
Año | USD | AUD | CAD | CHF | CNY | EUR | GBP | INR | JPY |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026 | +11,18% | +2,61% | +10,66% | +9,81% | +8,26% | +11,30% | +10,61% | +14,06% | +13,57% |
| 2025 | +65,52% | +53,22% | +57,61% | +44,52% | +57,90% | +45,90% | +53,85% | +73,83% | +64,96% |
| 2024 | +26,30% | +38,30% | +37,10% | +35,90% | +30,30% | +34,20% | +28,20% | +29,80% | +40,90% |
| 2023 | +12,80% | +12,60% | +9,90% | +2,40% | +15,70% | +8,70% | +6,60% | +13,40% | +21,60% |
| 2022 | -0,30% | +6,50% | +6,90% | +1,00% | +8,30% | +6,00% | +11,80% | +10,70% | +13,40% |
| 2021 | -3,50% | +2,20% | -4,10% | -2,00% | -6,10% | +2,90% | -2,50% | -1,60% | +7,50% |
| 2020 | +24,60% | +13,60% | +22,20% | +14,00% | +16,90% | +14,40% | +20,90% | +27,90% | +18,50% |
| 2019 | +18,90% | +19,30% | +13,00% | +17,10% | +20,30% | +22,70% | +14,20% | +21,60% | +17,70% |
En comparación con otros activos principales, Oro tuvo un rendimiento superior a Plata, Bitcoin y NASDAQ 100.
Nombre de la institución | Pronóstico de precios de Oro en 2026 | Perspectiva |
|---|---|---|
| Banco Mundial | €3 575,00/oz (precio promedio anual previsto) | Prudente/Conservador |
| Goldman Sachs | €4 900,00/oz (diciembre de 2026) | Optimista |
| JPMorgan Chase | €5 055,00/oz (diciembre de 2026); €4 753,00/oz (pronóstico de precio promedio anual) | Optimista |
| Bank of America | €5 000,00/oz | Optimista |
| Standard Chartered | €5 000,00/oz | Optimista |
| UBS | €4 900,00/oz (diciembre de 2026) | Optimista |
Factores que influyen | Mecanismo | Indicadores clave a seguir | Dirección del impacto en el precio |
|---|---|---|---|
| Fortaleza del USD | El oro se cotiza en dólares estadounidenses. Cuando el dólar se debilita, el coste efectivo de comprar oro en otras monedas disminuye, lo que impulsa la demanda y los precios; cuando el dólar se fortalece, suele producirse el efecto contrario. | DXY (índice del dólar estadounidense) | Inverso |
| Inflación | Cuando la inflación aumenta, el papel del oro como reserva física de valor suele acaparar la atención, aunque esta relación no es estable. El factor más determinante es la tasa de interés real (tasa de interés nominal – tasa de inflación): si la inflación viene acompañada de un aumento significativo de las tasas de interés, el incremento resultante en las tasas de interés reales puede ejercer una mayor presión a la baja sobre los precios del oro. | IPC (índice de precios al consumidor) PCE (índice de precios de gastos de consumo personal) | Depende de la tasa de interés real |
| Perspectivas de las tasas de interés | El oro suele reaccionar antes de los cambios en la tasa de interés real, impulsado por las expectativas del mercado sobre futuras subidas o bajadas de tipos. Se espera que los recortes de tipos reduzcan las tasas de interés reales a futuro y respalden los precios del oro, mientras que las subidas de tipos previstas o el retraso en los recortes tienden a presionar a la baja los precios del oro. Se trata de un impulso prospectivo que impulsa los precios del oro. | CME FedWatch (probabilidad de recorte de tasas) 2Y UST (rendimiento del tesoro estadounidense a 2 años) OIS (expectativas del swap de índices a un día) | Inverso |
| Tasa de interés real | La tasa de interés real es igual a la tasa de interés nominal menos la tasa de inflación. El oro no genera rentabilidad, por lo que el aumento de la tasa de interés real incrementa el coste de oportunidad de mantener oro. Como resultado, el capital puede desplazarse hacia activos con rendimiento, lo que ejerce presión sobre los precios del oro. | TIPS (rendimiento real de los valores del Tesoro protegidos contra la inflación) | Inverso |
| Compras de oro de bancos centrales | Los bancos centrales incluyen oro en sus reservas oficiales. Cuando los principales bancos centrales están en un ciclo de compras netas, esto puede ofrecer cierto apoyo estructural a la demanda física de oro. Sin embargo, las compras de los bancos centrales suelen funcionar más como un soporte para los precios que como el principal motor de las tendencias de precios. | WGC (informes de demanda de bancos centrales del Consejo Mundial del Oro) | Positivo |
| Riesgo geopolítico | Los acontecimientos geopolíticos no necesariamente impulsan al alza los precios del oro; el factor clave es si generan flujos reales hacia activos refugio. Si el VIX sube, los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. caen y hay una salida de capital significativa, el oro suele beneficiarse. Si los conflictos no provocan un sentimiento de riesgo más amplio, el impacto en los precios del oro puede ser limitado o incluso negativo. | VIX (índice de volatilidad del Cboe), 10Y UST (rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años) | Positivo |
| Flujos de ETF y fondos institucionales | Los cambios en las posiciones de los ETF de oro (como el SPDR GLD) reflejan la confianza de los inversores institucionales. Las compras o reembolsos netos a gran escala pueden influir directamente en la demanda de oro físico, lo que a su vez afecta a los precios de spot. | GLD/IAU (posiciones en ETF de oro), CFTC (posiciones largas netas de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos) | Positivo |
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